www，beabox，net

据统计，在过去28年内，股市印花税曾经历过10次调整。从股市反应来看，几乎每一次下调印花税都伴随着股市的上涨。最近的一次调整距今已经超过十年，2008年4月，印花税税率从千分之三下调至千分之一，同年9月，双边征收了18年的印花税改为单边征收。

郑州银行于今年9月19日在深圳证券交易所挂牌后，截至11月30日收盘价格为5.29元，该行首发价格为4.59元，上涨幅度为15.25%。30日当天，郑州银行成交量为1934万股，成交额为人民币1.02亿元，换手率3.22%。那么究竟是什么原因导致A股和H股的中小银行股股票交易活跃程度不同呢？

据浑水报告介绍，浑水调查员在前期浏览了数千页好未来与关联实体有关的政府文件、第三方信用报告，并以家长或合作方的形式，进行了实地探访或电话交流。6月13日，第一份做空报告出炉，好未来收购顺顺留学与爱智康一对一的两起存疑的交易案成为浑水抛出的第一批“炸弹”。根据浑水报告，顺顺留学是一家创立于2015年初的留学网站，2015年好未来收购其30%股权，随后逐渐增资，并成为其控股股东。交易完成后，顺顺留学作为好未来旗下的独立品牌运营。爱智康一对一原本是好未来旗下的教育品牌，2015年好未来将其出售给了教育辅导机构——轻轻家教，2017年9月好未来将其进行回购。

如果说基础技术和应用场景是科技、媒体和通信（TMT）行业的双腿，中国目前则是跛脚的状态。这些年，资本追逐的方向是各种风口，某个热门项目一旦出现，各路资本便一拥而上。应用场景单兵突进，同时可以有上百家公司搞微博、几千家公司搞团购，共享单车火到颜色都不够用，送外卖的恨不得倒贴用户以占领市场。个中原因，是应用场景的创新，通过微创新的方式便可实现，快速收割流量、用户，以期通过资本市场高位变现，收效短平快。而基础技术需要长时间的默默耕耘，甚至需要举国之力，虽然收益可能很高，但失败风险同样不小。何况同食人间烟火，还要不时承受炒房暴富等现实诱惑。利弊权衡下，导致基础投入裹足不前。以芯片为例，中国到底欠了多少账？核心集成电路国产芯片的占有率，尤其是工业级、医疗级、军事级系统，仍有多个类别处于空白状态。中国每年进口金额最高的“大宗商品”，既不是原油，也不是大豆，而是芯片。毫不客气地说，芯片堪称中国的阿喀琉斯之踵。

风险管控方面，通知提出，在目前小微企业信贷风险总体可控的前提下，将普惠型小微企业贷款不良率容忍度放宽至不高于各项贷款不良率3个百分点。为进一步提升巩固银行保险机构服务小微企业的动力和能力，通知还在督促银行深化专业机制建设、优化信贷服务技术和方式、进一步研究完善监管政策以及推动健全信用信息体系、深化“银担”“银保”合作等方面明确了政策要求，作出了具体安排。

地方债发行提速背后更为积极的财政政策可能使资金需求重新回升。根据银保监会网站消息，7月新增基础设施行业贷款1724亿元，较6月多增469亿元。“如果基建投资增速回升，将对下游制造业融资需求形成拉动。如果宽财政得以最终兑现，基建投资增速的回升可能逐步传导至其他经济主体，使其融资需求回升。积极财政带来的融资需求回升可能增加商业银行对于资金，尤其是长期资金的需求，进而改变当前供给升、需求降的资金面格局。”鲁政委说。